<sup id="go0uw"><center id="go0uw"></center></sup>

【金融高端論壇】 第一百一十四期

來源:財務與金融系 發布時間:2020-12-18

主 題:Countercyclical Dispersion of Price Changes: Causes and Implications

主講人: 李明浩(北京大學國家發展研究院助理教授)

時 間:2020-12-22 10:30

地 點:線上騰訊會議

語 言:中文

 

騰訊會議ID:851 955 481


內容摘要:

This paper studies the nature of countercyclical price change dispersion and revisits the real effects of monetary policy over the business cycle. Using Nielsen Retail Scanner data, I show that the increase in the dispersion of price changes during the Great Recession is largely driven by the diverging price adjustment between goods of different qualities. Prices of low-quality goods drop dramatically, while those of high-quality goods remain stable. Conversely, the contribution of increasing volatility of individual prices is negligible. By linking Nielsen Consumer Panel with Retail Scanner data, I find that households who purchase a larger fraction of low-quality goods during the recession become more price-sensitive, suggesting that sellers of low-quality goods face increasing elasticity of demand. Motivated by the empirical findings, I develop a quantitative multi-sector menu cost model incorporating countercyclical demand elasticity in the sector of low-quality goods. The model successfully replicates the countercyclical dispersion of price changes. Contrary to models driven by second-moment shocks, monetary policy is still very effective during recessions: the cumulative output response to a monetary policy shock is only 4% smaller in recessions.


報告人簡介

李明浩,北京大學國家發展研究院助理教授,2020年獲得美國耶魯大學經濟學博士學位,研究領域為宏觀經濟學和貨幣經濟學。他的主要研究興趣集中在貨幣政策的傳導機制,包括經濟體中的異質性和不完全信息如何影響貨幣政策的效果。


中國人民大學金融高端論壇組委會

財政金融學院保險系

商學院財務與金融系

財政金融學院應用金融系

財政金融學院貨幣金融系

漢青經濟與金融高級研究院金融系


 

人大商學院新聞網版權與免責聲明:

① 凡本網未注明其他出處的作品,版權均屬于人大商學院,未經本網授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。已經本網授權使用作品的,應在授權范圍內使用,并注明“來源:人大商學院”。違反上述聲明者,本網將追究其相關責任。

② 凡本網注明其他來源的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網對其負責。

③ 有關作品內容、版權和其它問題請與本網聯系。

※ 聯系方式:中國人民大學商學院宣傳信息事務辦公室 郵箱:media@rmbs.ruc.edu.cn

活動報名

公司班級

您的報名信息已收到!

請您耐心等待組委會手機短信通知是否報名成功,謝謝關注!

如果您的瀏覽器沒有自動跳轉,請點擊這里

中國人民大學商學院 rmbs@rmbs.ruc.edu.cn 86-10-82509171 官方微信

MBA、EMBA和高管教育(EE)項目全部進入
《金融時報》全球50強

人大主頁回到舊版

?中國人民大學商學院 版權所有 京ICP備05066828號-1

河内时时彩